创新药爆火，罗欣药业能否突围？

受益于创新药概念的热度，罗欣药业（002793.SZ）4月9日至(rìzhì)6月10日股价(gǔjià)涨幅达76.52%，区间换手率(huànshǒulǜ)达121.72%。截至6月10日收盘，其股价报收5.42元/股。 自2020年4月借壳上市后(hòu)，罗欣药业的股价(gǔjià)曾一度飙升至18.89元/股，但随后(suíhòu)其股价波动下跌并持续低迷，2024年6月26日，罗欣药业股价跌到历史最低价，为3.22元/股。 罗欣药业的(de)创新药有哪些，业绩表现如何，能否把握此次(cǐcì)创新药上涨的机遇以提振股价？这些问题引发投资者关注。 替戈拉生片市场份额持续提升(tíshēng) 罗欣药业(yàoyè)主要从事医药产品研发、生产和销售，聚焦于消化、呼吸、抗肿瘤(kàngzhǒngliú)等优势领域，其创新药概念(gàiniàn)源自于替戈拉生片的获批(huòpī)。据罗欣药业2022年半年度报告(bàogào)，其主营业务(zhǔyíngyèwù)分为创新药和仿制药两大类。创新药方面，该公司持续推进研发创新，形成了具有较高水准的核心技术体系，报告期内替戈拉生片的获批实现了其1类新药“零”的突破。 截至目前，替戈拉生片仍是罗欣药业盈利的重要“法宝”。罗欣药业2025年(nián)一季报显示，该公司主营(zhǔyíng)收入为4.83亿元，同比下降29.91%；归母净利润(jìnglìrùn)为565.11万元，同比上升(shàngshēng)115.41%；扣非净利润为66.9万元，同比上升101.72%。 在营收(yíngshōu)下降的同时(tóngshí)，罗欣药业净利却实现“翻倍”增长，主要原因是创新药替戈拉生片的市场份额持续提升，一季度销售量(xiāoshòuliàng)较去年同期增长。 经济导报记者了解到，替戈拉生片“反流性食管炎”适应症及“十二指肠溃疡”适应症已纳入2024年国家(guójiā)医保药品目录，且“与适当抗生素联用根除幽门螺杆菌”适应症也于(yú)2024年成功获批。罗欣药业方面表示(biǎoshì)，“创新药替(yàotì)戈拉生片的(de)医院准入工作取得(qǔde)了显著进展，随着‘与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌’第三个新的适应症成功获批，市场覆盖会不断拓展增长。” 目前罗欣药业仍在持续推进创新药研发，其中(qízhōng)重点研发的注射用LX22001目前已进入II期(qī)临床试验(línchuángshìyàn)阶段；普卡那肽片III期临床研究报告已完成定稿，正在地产化落地。该公司表示，创新产品上市后能在已建成的市场渠道(qúdào)基础上快速实现销售增长。 对于新药上市推广，罗欣(luóxīn)药业方面表示，“未来(wèilái)三年将持续扩展主要(zhǔyào)医院进院数量，逐步拓展基层及广阔医院市场，争取实现医院渠道及零售KA渠道全覆盖。” 在仿制药方面，罗欣药业在研或已申报的仿制药有10余个品种，也将陆续(lùxù)实现商业化，为业绩增长注入(zhùrù)新的动力。 2024年业绩亏损(kuīsǔn)严重 今年一季度，罗欣(luóxīn)药业实现盈利，但2024年年报显示，罗欣药业2024年营业收入为(wèi)26.47亿元，同比增长11.99%；归母净利润为-9.65亿元，同比下降46.04%；扣非(fēi)净利润为-7.68亿元，同比下降20.23%。其中，2024年第四季度，该公司的归母净利润及扣非净利润分别亏损(kuīsǔn)7亿元及4.84亿元，亏损均超过了前三季度(sānjìdù)亏损之(zhī)和。 年报显示，其亏损扩大的(de)原因主要包括市场推广费增加、上药(shàngyào)罗欣（原山东罗欣医药现代物流有限公司）业绩未达预期以及乐康制药股权减值等。其中，因非同一控制下处置上药罗欣形成(xíngchéng)或有对价产生的公允价值(jiàzhí)变动损失为2.13亿元；资产减值损失为3.15亿元。 推广费用方面，为了提升创新药替戈拉生片品牌和(hé)产品的认知度(rènzhīdù)，增强医生和患者的信任度，罗欣药业加大了市场推广的投入。并强调，“创新药推广是一个长期且复杂(fùzá)的过程，需要持续的投入和努力。” 年报显示(xiǎnshì)，2024年上药罗欣(luóxīn)的(de)业务发展(fāzhǎn)面临压力，其经营情况与业绩承诺目标存在较大差距。报告期内，罗欣药业结合上药罗欣的业绩完成情况及未来预期，根据金融工具相关准则，对金融负债的公允价值进行调整，确认为当期损失。 经济导报记者了解到，2022年，罗欣药业(yàoyè)将下属子公司山东(shāndōng)罗欣药业集团股份有限公司持有的山东罗欣医药现代物流有限公司70%股权(gǔquán)转让给(gěi)上药控股山东有限公司。根据股权转让相关协议约定，第二期至(zhì)第四期股权转让款将由上药控股山东有限公司根据上药罗欣在2023—2025年业绩承诺期间的实际业绩完成情况分期支付。 另外，2024年11月，罗欣药业为了盘活存量资产、优化资源配置，公开挂牌出售乐康(lèkāng)制药100%的股权。然而，乐康制药股权经过多次挂牌且价格逐次下降，期满(qīmǎn)后均无意向受让方报名参与购买(gòumǎi)。 罗欣药业称，已通过市场(shìchǎng)的反馈(fǎnkuì)确认乐康股权存在减值迹象，根据企业会计准则，公司基于市场反馈重新评估其可回收(kěhuíshōu)金额，并将账面价值高于可收回金额的部分确认为资产减值损失。 有投资者在5月15日召开的业绩(yèjì)说明会上询问(xúnwèn)，罗欣药业的业绩是否将持续好转(hǎozhuǎn)？该公司回应称，对长期(chángqī)资产计提资产减值准备、对金融工具计提公允价值变动损益仅对2024年度利润情况产生负面影响，对公司未来经营不会造成持续影响。 经济导报记者6月11日致电罗欣(luóxīn)药业证券部询问其目前经营情况，工作人员表示，公司在积极推动业绩向好发展，具体情况(jùtǐqíngkuàng)以后续披露公告为准(wèizhǔn)。 （大众新闻·经济导报见习记者 贾义航(jiǎyìháng)）